美国原油期货受损

美国原油期货受损,国际油价暂时止跌反弹,但进入6月份,美伊紧张局势、原油库存增速超预期,引发油价止跌反弹,国内化工品跟涨。其中, PTA涨幅最大,主力合约涨幅为8.07%,原油盘中涨幅为4.36%。

6月27日,国际油价上演V字反转,国内石油化工期货价格也开始集体上涨。文华财经数据显示,6月27日,PTA 6月主力合约盘中最高探至4749元/吨,创近6年来新高,收报4742元/吨。昨日,PTA期货继续上涨,收报4732元/吨。

从盘面上看,原油持续上涨,受市场基本面支撑。美国汽油价格创8年新高,原油上涨对下游需求影响较大,PTA现货价格延续涨势。截至昨日下午收盘,PTA现货均价报4787元/吨,较前一交易日涨9.98%。原油上涨明显带动了PTA 6月合约的上涨。截至6月27日收盘,PTA期货主力合约报收4898元/吨,较前一交易日涨4.74%。

而之前5月底,在二季度PTA生产企业遇到的主要问题之一,PTA生产装置负荷持续高企,再加上石化、延长中煤等装置检修检修,6月PTA加工差快速走低,接近700元/吨,创下近7年以来的新低。从5月下旬开始,PTA期货价格上涨幅度较大,6月30日,中石化、中石油先后报涨,6月上旬分别报涨,140元/吨、140元/吨、147元/吨,直到7月24日,PTA加工差从 970元/吨迅速缩减至不足300元/吨。

原油价格上涨致其加工差近期持续走高。6月28日,PTA期货价格涨势迅猛,直逼6300元/吨的整数关口,目前PTA加工差已涨至 450 元/吨。自6月下旬开始,国内PTA现货加工差已经从 560 元/吨快速缩减至 600 元/吨附近。据了解,近期聚酯产能处于集中检修期,本周PTA装置负荷维持在相对高位,下游聚酯负荷环比下降,预计7 月份PTA开工负荷仍将维持在偏低水平,且供应量加大,而下游聚酯库存连续 11周持续大幅减少,6月底库存有望得到较好消化。

综上所述,供应端利好力度逐渐显现,尤其是检修装置重启、检修力度增加,使得供应量将有所增加,供应端利空力度开始减弱,从而对PTA价格形成支撑。

PTA 市场主要矛盾点:

供应端方面,后期装置重启及重启对PTA供应量的影响程度将决定PTA价格走势。随着PTA产能的逐渐投放,产能过剩压力将会逐渐显现。

需求端方面,终端纺织服装、织造行业处于景气周期中,从而对聚酯产品需求提升,在对聚酯的拉动下,PTA需求将持续增加。

8月29日,逸盛大连聚酯负荷上涨至68%,在聚酯整体处于淡季的情况下,需求相对偏弱,短期PTA价格难以大幅上涨。

供给端方面,随着装置重启、装置负荷提升,PTA产量有望增加。受下游聚酯市场需求旺盛影响,PTA市场整体库存下降至较低水平。随着PTA装置重启及重启,PTA市场供应会逐渐增加。