新天国际期货

新天国际期货的基本面

马来西亚棕榈油局(MPOB)周四公布的数据显示,5月1-20日马来西亚棕榈油产量为109284吨,环比减少0.8%。作为对比,5月棕榈油出口量环比减少24%。

国内方面,截至2022年5月21日,棕榈油现货价格为3128元/吨,较上周五下跌234元/吨。港口大豆库存为517万吨,较上周五增加3万吨。豆油商业库存为343万吨,较上周五增加5万吨。

国内方面,根据预报,5月棕榈油进口量环比下滑7万吨左右,出口预期环比下滑7万吨左右。国内菜油进口量预估在110万吨左右,菜油进口量预估在80万吨左右,进口利润倒挂现象明显。

5月1日,马来西亚政府宣布将棕榈油出口税下调至7%,令棕榈油价格承压。

印尼和马来西亚则实施新的生物柴油计划,使得国内食用油供应明显改善,间接支撑棕榈油价格。5月1日以来,印尼新的生物柴油计划出台,令棕榈油价格持续下滑,这对棕榈油价格形成打压。国内方面,近期国内豆油和棕榈油库存下降速度明显放缓,豆油消费疲弱拖累价格走弱,而棕榈油处于去库存阶段,对棕榈油价格支撑减弱。

马来西亚棕榈油产量受到劳动力短缺、产量受限、出口预期下滑等多种因素影响,减产可能成为价格下跌的主要原因。分析师称,作为出口目的地,出口继续下降,导致库存增长速度明显放缓。与此同时,马来西亚政府在本月上调了棕榈油出口税,这可能导致出口需求降低,导致库存下降。

截至5月21日当周,马来西亚棕榈油出口量为146.4万吨,较前一周减少3.2%,创下5月以来的新低,但是相比往年同期,仍然高出7%以上。对马棕油出口商的调查显示,6月份马来西亚棕榈油出口量可能为140万吨,比前一个月减少5%,不过较上年同期高出8%。

市场分析师称,在印尼和马来西亚等国实行新的生物柴油计划,令市场对印尼生物柴油的需求大增,同时棕榈油产量受到劳工短缺限制,令棕榈油库存增加幅度低于往年同期。

虽然棕榈油出口已经接近枯竭,但是受进口受限以及价格低迷的影响,棕榈油库存仍然处于历史高位。

中国采购 9 月 13 日,沿海地区24度棕榈油交货价格为 5500 - 5500 元/吨,较上周五下跌 10-20 元/吨。天津地区贸易商报价 5560 -5640 元/吨,较上周五持平。张家港进口24度棕榈油交货价格为 5570 - 5760 元/吨,较上周五持平。广州地区贸易商报价 5550 -5600 元/吨,较上周五下跌 20-30 元/吨。

本周以来,国内豆油库存继续上升,加上大豆进口成本有所下降,令国内豆油价格稳中有降。不过,随着后期进口大豆到港量增加,预计后期豆油库存仍会上升。监测显示,5 月 14 日,全国主要油厂豆油库存为 156 万吨,比上周五增加 94 万吨,月环比增加 17 万吨,同比增加 96.3%。预计 10 月国内大豆到港量将继续增加,据天下粮仓统计,10 月国内油厂大豆压榨量为 129.48 万吨,环比增加 1.44%,同比增加 7.7%,仍处于历史同期最高水平。