全球大宗商品价格走势,大宗商品价格走势分析

全球大宗商品价格走势在4月中旬进入高位后大幅回调,美原油跌幅超3%,布伦特原油跌幅超2%。进入5月下旬之后,大宗商品价格开始出现超跌反弹,随着美联储收紧流动性,大宗商品市场情绪在5月末出现大幅回调。从商品自身供需和金融市场表现看,PTA、玻璃和纯碱等期货价格快速下跌,近期期货价格反弹乏力,出现震荡偏弱格局。
由于供给端利润尚可,产业链利润的修复,在政策推动下,苯乙烯、纯苯等上游原料价格也出现小幅上涨。这种成本推动下,5月下旬以来,苯乙烯期货价格大幅走强,目前期货价格已经接近年初成本价,出现小幅回调。
李彦森认为,未来需密切关注原油价格走势以及俄乌局势的进一步消息。当前国际油价处于下行趋势,导致全球油价存在较大的下行压力,支撑化工品价格走高。不过,甲醇生产利润尚可,生产企业现金流因此暂时处于较低水平,后期出现检修意愿,届时将会对上游装置开工率产生一定的抑制。
从甲醇生产利润看,目前甲醇生产利润仍处于相对较高水平。据统计,截至目前甲醇全国开工率在56.35%,虽然较去年有所下滑,但仍处于较高水平。从目前甲醇开工率看,国内整体开工率较低,截至8月中旬,国内整体开工率在87.45%,虽然较高位有一定幅度的下滑,但仍处于较高水平。甲醇企业的整体开工率由于仍维持高负荷运转,截至8月下旬,国内整体开工率已达到74.87%,但开工率仍处于相对较高的水平,随着前期库存消耗完毕,后期库存将逐渐增加。
综上所述,近期盘面利润快速下滑,目前甲醇生产利润明显下降,截至8月中旬,制甲醇利润由负转正,生产利润已经由负转正,但盘面利润明显下降,后期甲醇价格将面临进一步下跌的风险。
聚烯烃
由于聚烯烃装置的相对稳定,其价格将维持稳定状态。虽然相比甲醇生产利润的继续下滑,聚烯烃的利润也有所下降,但仍处于较高水平。虽然在相对稳定的状态中,聚烯烃的利润会有所上涨,但是很难持续,因此整体开工率并不会有太大的下滑。
截至8月中旬,江苏地区甲醇装置整体开工率为63.3%,较前期下滑2.3%。华南地区装置整体开工率为77.0%,较前期下跌1.3%。内陆地区装置开工率为69.5%,较前期上涨1.5%。
具体来看,8月中旬的华北地区装置开工率较前期下滑1.5%,华南地区的装置开工率为70.9%,较前期下滑0.4%。西北地区的装置开工率较前期上涨1.9%。
总体而言,供应端压力仍然较大,需求端还未走出低谷,基本面压力依然较大。总体来看,聚烯烃的价格维持弱势,但是由于市场并没有足够的新增产能来支持聚烯烃的需求,再加上前期塑料价格相对偏强,聚烯烃的价格在期货市场中并不被看好,因此这种“跌多了”的行情或将继续持续到8月中旬以后。
综合来看,短期内,聚乙烯价格仍然是维持弱势运行的。
从供应方面来看,由于当前塑料企业普遍开工率在70%以下,因此供应仍然十分充足。国内聚乙烯企业多数处于满负荷状态,根据市场对8月份需求的评估来看,整体开工率仍维持在70%以上,所以整体看供应依然充足。
从需求方面来看