股指期货 大跌（股指期货暴涨）

股指期货 大跌(股指期货暴涨)

当前市场上有两大利好因素,一是G20峰会,有助于提振市场情绪,二是中美利差收敛,有利于外资流出中国,从而增加盘面的不确定性。

截至昨日收盘,IF1511总持仓量为63212手,持仓量为76125手,空头持仓量为55459手,净空量为4529手;IH1511总持仓量为4247手,持仓量为1318手,持仓量为7919手。

从技术上来看,IF合约即将回调至3-8月中旬的横盘期,MACD绿柱缩短,即将面临一定压力。从IF的历史走势来看,当月均线黏合,形成向下发散的态势,暗示行情弱势。结合当前股指期货的高贴水状况,若后市回调时,IH合约将会面临一定的下行压力。

股指期货 下跌(股指期货暴涨)

从中长期看,股指期货的估值处于历史较低水平,特别是中证500指数和沪深300指数的估值分别为1.6倍和2.8倍,历史的估值均为历史最低点。此外,期指当前存在回调压力。另外,目前市场处于日线级别的头部肩形态,未来市场反弹的空间值得期待。

从股指期货贴水来看,我们统计了2019年至今年IF的贴水情况。当前沪深300、上证50和中证500贴水分别为113.61点、37.12点和188.27点,中证500指数贴水率分别为9.54%、12.13%和17.12%,对应IF合约的贴水率分别为12.13%、12.37%和14.11%。另外,IC贴水率为9.43%,IH贴水率为13.57%,IC贴水率为9.19%。当前三大股指期货贴水幅度超过历史最大。

从大盘的整体估值来看,沪深300的估值仅在1.2倍左右,而上证50的估值接近历史最低点,IC的估值仅在2.3倍左右。整体的风格基本特征是:成长、价值、高弹性、稳定性。

沪深300股指期货贴水空间

量能方面,自1月29日以来,市场以逢低吸纳为主,总共呈现出大幅减仓的情况,IF、IH、IC的持仓分别减少413手、2030手、4167手、440手,成交量环比增幅分别为12%、18%、12%。IF合约持仓量环比增幅在10%以上,IH合约持仓量环比增幅在5%以上,IC合约持仓量环比增幅在7%以上。IF、IH合约的基差有所扩大,IH合约基差从-235点扩大至-373点,IC合约基差从-254点扩大至-470点。

在IF总持仓大幅减持的情况下,中证500股指期货贴水幅度扩大。IH合约基差贴水幅度在13%左右,IC合约贴水幅度从-301点扩大至-215点,IH合约贴水幅度从-78点扩大至-39点。IF、IH总持仓的变化表明市场中性情绪延续,IH、IC持仓变动不大,市场IF、IH的多空分歧小幅上升,从前20名席位的持仓变动看,多头减仓力度稍弱,空头小幅减仓,IF和IH的多头减仓力度略强于空头。