国投安信期货

国投安信期货表示,原油等品种将于3月中旬起逐步进入去库阶段。国际原油价格强势反弹,或将给产业链上下游企业带来巨大经营压力。预计将带动航运企业盈利能力提升,对前期价格低迷的船舶板块也将产生提振。预计以3月份或5月份船期为主的企业轮船出口量有望环比出现大幅增长,拉动船期运价上升,船东出海亦有望成为新一轮南下潮。

然而,面对海外疫情、全球通胀和地缘政治冲突等多重风险,其需求难以对其起到一定“价格推动”作用。

具体来看,一是短期原油价格将继续承压,但这一支撑力度强于出口。

受俄乌冲突的影响,国际油价持续上行,截至3月21日收盘,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.46%,收于每桶69.71美元。其中,5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.87%,收于每桶106.09美元。

二是局部供应链脆弱性削弱,或将成为供应链瓶颈。

供应链脆弱性影响油价

近期,美国、欧盟和中国纷纷出台了各种刺激经济政策,在不确定时期刺激经济和工业生产的政策带动下,油价出现反弹。从IEA公布的数据来看,2月OPEC原油产量出现下降,OPEC整体原油产量同比下降了51.2万桶/日,但是由于页岩油产量的增长及美国国内经济的改善,油价于3月触底。但是随着俄罗斯出台了2级响应措施,俄罗斯原油产量有所回升,3月俄罗斯原油产量环比增长100万桶/日。

根据油轮数据和美国能源信息署(EIA)的报告来看,自4月1日至3月15日,美国国内原油产量为1220万桶/日,而同期出口为232万桶/日,并没有超出上次历史最高值。

OPEC和IEA在3月的会议上讨论了原油供应短缺的问题。IEA的数据显示,2月份OPEC原油产量上升,为1185万桶/日,但是IEA预计2022年上半年的原油产量将会下降。IEA的数据还显示,2月沙特阿拉伯原油产量同比增长190万桶/日,沙特阿拉伯原油产量增长至1240万桶/日。

另外,根据OPEC的月度原油报告,由于减产协议执行率降低,以及沙特、阿联酋和科威特上调了2022年的原油出口,这使得全球的原油库存降至近5年最低水平,缓解了市场对于原油供给不足的担忧。

机构和分析师观点

【花旗:预计布伦特原油价格将达到80美元/桶,明年将达到80美元/桶】

花旗分析师EdMorse等人在研报中称,该机构认为,原油市场在经历了油价大幅上涨之后,市场处于供应过剩的阶段,因此油价仍将有可能大幅上涨。预计布伦特原油价格在今年晚些时候将达到每桶80美元,因市场可能会在2022年上半年出现过剩。此外,由于全球供应仍然过剩,石油市场可能会在今年年底前趋于均衡,明年下半年可能出现供不应求的局面,这将利好原油需求,从而利好油价。

【石油分析师IrinaSlav撰文称,今年全球石油需求将增加550万桶/日,但同比下降5%,而石油输出国组织(OPEC)今年减产协议执行率将下降的主要原因是,全球原油需求尚未达到足以平衡全球石油库存的水平,且有迹象