期货 创新意见（期货法意见建议）

期货 创新意见(期货法意见建议)为市场引入了新的活力。期货法将深入贯彻落实党中央、国务院关于“提升金融服务实体经济能力,促进科技与实体经济融合发展”的工作部署,为我国期货市场创新发展作出了明确的战略部署。

据悉,期货法的核心内容为:服务实体经济,服务“三农”和服务实体经济。

“支持期货经营机构稳妥开展业务,开展业务的基本要求是:充分发挥期货市场在发现价格、管理风险、配置资源、配置资源的功能;支持套期保值、基差贸易、仓单服务、仓单服务、金融期货、互换等创新业务;支持场外衍生品的国际化发展;支持企业开展融资服务,为多层次资本市场提供风险管理服务。”在此背景下,期货法能够更好地满足实体企业日益增长的风险管理需求,更好地服务实体经济。

聚焦大宗商品,提升期货市场服务实体经济的能力

作为金融基础设施的重要组成部分,期货法的内容在很多方面都有变化,尤其是在关于期现结合等方面。

比如,要加快形成场内场外协同发展的格局。期货市场是连接实体经济的重要平台,需要期货公司、风险管理公司、境外中介机构和大型现货企业等多方主体参与。同时,需要重点做好交易所、期货公司、保险公司等机构、现货企业的合作,以此帮助实体企业解决生产、经营等方面的风险管理问题。

期货市场目前共有约920家、上市公司申请设立风险管理公司试点,行业总数达2000家。其中,既有大型险企,也有民营企业,有色、钢铁行业的企业,也有专精特新中小企业,还有专门从事风险管理的企业,还有有一些专注于境内期货市场的企业,还有一些专注于境内期货市场的企业。

例如,南华期货(603093)董事长罗旭峰在接受期货日报记者采访时表示,场内期货行业发展很容易,尤其是在我国期货市场中,相关企业的参与度很高,基本上都能参与进来。随着市场的发展,很多专业化的风险管理公司会向中小型的风险管理公司和机构投资者提供个性化服务,为企业提供风险管理方案。

尤其是一些老牌的风险管理公司,虽然其业务范围越来越广,但缺乏行业经验,风险管理的专业性和理念仍然不是很突出。对此,南华期货也表示,在行业之中,风险管理公司的功能定位都是来源于场内的期现结合模式,但不同的场内期货合约有着不同的优势。

例如,南华期货在2019年3月成立的南华资本管理有限公司开展了场外期权,主要帮助企业规避风险。南华资本管理有限公司总经理刘勇告诉记者,期货盘面期权不是上市公司可以直接参与,只能用期权工具来规避价格波动风险。

在张志东看来,场外期权要服务企业经营,必须把风险管理和订单对接在一起,这是场外衍生品交易的核心。具体到每一个环节,就是做好投资者教育,让投资者少走很多弯路,多学习,提高市场运行效率。在此基础上,创新的风险管理公司会为实体企业提供更为灵活多样的服务,帮助企业渡过难关。

“风险管理公司在期权业务的基础上,还有自己的衍生品工具。”兴证期货总经理黄明哲表示,一些新上市的风险管理公司目前的业务包括场外期权、期货风险管理公司期权、虚拟盘、互换等,一些创新业务则基于场内衍生品进行交易。这些公司的服务理念和投资交易方式也为风险管理公司提供了更多的帮助。