螺纹钢期货主力（螺纹钢期货价格行情走势图）

螺纹钢期货主力(螺纹钢期货价格行情走势图)

黑色系期货昨日走出了震荡行情,唐山限产限产,也是螺纹钢主力期货主力合约在盘面飙升的主要原因。笔者对螺纹钢、铁矿石期货、热卷期货、焦炭期货等黑色系品种的相关问题进行了简单的汇总,其中螺纹钢期货主力合约自2018年12月26日以来连续6个交易日涨停,涨幅高达7%。而铁矿石期货主力合约自2019年11月26日以来,也涨幅高达12%。另外,铁矿石期货主力合约近月合约连续4个交易日跌幅超10%。

可以发现,大部分化工品期货品种在本周一、周二、周三出现了冲高回落的行情,但上周四、周五先后出现了明显的上涨,期价和现货价格同涨同跌。这主要与黑色系品种春节后的普遍表现有关。从宏观经济面看,工业品走势同涨的特点是年前周期板块(PMI)指标处于较高水平,黑色系品种在进入2018年后的回调中明显受到了政策影响,因为宏观经济面以及货币政策面都相对偏强。政策面来看,2018年末全国两会时强调,要把扩大信贷投放,将结构性货币政策工具箱投放更多,以及运用降准、定向降准等结构性货币政策工具,并称“这与下半年房地产放松形成了一定的反差”。在宏观经济面和政策面都多空消息交织的背景下,这种情况可能延续到2018年下半年。

供给方面,今年以来,我国螺纹钢产能利用率明显下降。据Mysteel数据统计,2018年1—10月全国生铁累计产量为6404.57万吨,同比减少6.7%。据此计算,2019年1—10月我国生铁产量累计为5406.51万吨,同比减少4.6%。虽然较2018年11月的560.08万吨有所下降,但从2017年至今,全国螺纹钢产量连续3个月出现下降。进入2018年后,螺纹钢产量连续两个月出现下降。由此可以看出,2018年的供应偏紧确实在不断缓解。

对于螺纹钢而言,春节后将面临限产,在库存处于历史低位的情况下,一旦产量下降至限产线以下,意味着螺纹钢的供应下降很可能是板上钉钉。在目前钢厂利润较高的情况下,不排除部分钢厂增加高炉的检修计划,这或许会带来现货市场供给下降。而需求方面,受地产需求走弱影响,2018年房地产数据表现较差,在房建投资继续走弱的背景下,螺纹钢的需求将继续走弱。

在供给端,采暖季限产趋严,铁水产量将出现回落,采暖季限产执行力度不及预期,市场预计采暖季限产实施力度将减弱。当前需求端,螺纹钢、线材、热卷等库存均已处于相对高位,而且值得注意的是,钢厂利润在高利润情况下出现修复,钢厂生产意愿依然偏强。库存方面,截至2019年11月18日,螺纹钢社会库存为386.31万吨,较2019年11月的229.49万吨增加62.48万吨。

在需求端,房地产投资有所下滑,但仍然保持较高景气水平。2018年11月房地产开发投资为24.37亿元,同比增长11%,比2019年同期增长14%。房地产销售面积累计同比增长12%,为年内高点,也是年内房地产新开工和施工面积累计同比增速最高的月份。

总体来看,虽然2018年以来,中国宏观经济数据表现不佳,但在房地产市场环境保持稳定、工业企业利润回升的情况下,螺纹钢期货价格仍然呈现出企稳回升的态势。