国内沥青期货行情分析（沥青期货分析报告）

国内沥青期货行情分析(沥青期货分析报告)

昨日沥青期价弱势震荡。其中,主力2101合约收盘价报3314元/吨,较上一交易日下跌1元/吨;夜盘收报3494元/吨,与上一交易日下跌1元/吨。

现货方面,昨日国内沥青现货价格延续跌势,各地区沥青价格下跌20-80元/吨,华北地区沥青价格下跌10-60元/吨,华南地区沥青价格下跌60-100元/吨。由于整体市场供大于求,价格持续下跌。国内炼厂整体开工率较上周有所提升,带动沥青现货价格小幅下跌。华南地区重交华东地区燃料油现货价格与原油价格走势相关性高达90%。由于燃油价格相对原油来说更具有价格发现的基础,沥青现货价格呈现明显的趋弱特征,在一定程度上支撑沥青期货价格。

目前,受全球公共卫生事件影响,全球沥青需求前景受到影响,国际油价一路下滑,截至8月10日,纽约商品交易所美国WTI原油期货价格收于108.25美元/桶,较7月28日的104.88美元/桶大幅下滑16%,跌幅达37.3%。由于油价持续下跌,今年以来国际油价一度跌至4月来的最低点,在短短半个多月内,布伦特原油价格跌至105.73美元/桶,跌幅为42%,同期上证指数则从94.39下跌至85.24,跌幅为7%。截至8月9日,上海原油期货主力2101合约收报3708元/吨,较7月27日的年内高点下降97.76%,累计跌幅达35.38%。在这一价位之下,国内沥青现货市场表现不佳,炼厂现货库存连续数月快速攀升,下游终端需求疲软,市场观望情绪浓厚。

由于近期国内部分地区的沥青价格大幅下跌,华东地区下游加工企业开工率也较往年大幅下降。据统计,截至8月10日当周,国内产能利用率为73.41%,较上周下降0.45个百分点。其中,炼厂装置产能利用率下降3.34个百分点;检修装置产能利用率下降1.33个百分点;投产装置负荷下降2.73个百分点;新投产装置负荷下降2.51个百分点。总体来看,需求端受季节性影响,需求整体表现较弱。

终端需求方面,随着传统、淡季临近,沥青需求将会季节性走弱。尤其是北方地区,部分地区夏季汽运需求将会受南方强降水的影响而消失,所以我们对北方地区需求较强的情况也持谨慎乐观态度。

综合来看,在国内沥青供应充足,需求整体下降的情况下,国内沥青现货价格仍然面临较大的下行压力。但是,随着国内疫情好转,沥青开工率明显回升,需求端也有好转。

不过,当前沥青现货市场整体供应压力仍然存在,沥青生产利润相对可观。而且近期北方地区的天气也将持续利好焦化、炼化企业的开工,沥青现货市场整体供应较为充足。不过,据统计,8月10日当周,全国沥青装置开工率维持在78%附近,相比去年同期下降8个百分点。当周,除了东北地区开工率以外,其他地区开工率均处于75%附近。综合来看,虽然近期炼厂开工率有回升迹象,但后期沥青现货市场整体供应量或仍较为充足。

8月11日当周,全国石油炼厂开工率回升至74.83%,相比去年同期上升0.5个百分点。其中,山东地区开工率达到78.18%,相比去年同期上升0.6个百分点。