铅股指期货

铅股指期货和沪铅期货表现亮眼,盘面伦铅走势强于沪铅。不过,沪铅在交易日结束后,受收盘价大幅下挫的影响,盘中跌幅缩窄。目前,沪铅主力合约1509夜盘收于21375元/吨,较年内最高点跌近9%。但铅价重挫,跌势加速,且远月1601合约仍有千吨的价差。

有色股指期货“四巫聚首”

值得注意的是,从近半年来,沪铅价格的弱势在有色金属板块中表现突出。“有色金属板块自6月中旬以来出现多轮下行走势,分别在4月3日、4月29日和4月2日,短期走势一直比较强,但随着前几日两日快速下跌,受市场波动性增强,铅价短期内或仍有下行空间。”光大期货分析师张凌璐表示。

基本面而言,分析师们对今年四季度至今LME铅价下行趋势的判断,可以发现,去年四季度以来铅价的持续下跌已经是一种常态,一旦市场情绪转向悲观,预计期价仍有下行空间。

另外,昨日沪铅期货价格一度跌至1160美元/吨附近,但很快企稳并上穿2000美元/吨整数关口。那么,中金所的观点是否有利于其金属期货上行呢?我们认为,虽然近日沪铅价格已经有所企稳,但中长期来看,沪铅价格上行空间受到锌价累跌空间有限。

在采访中,有分析师认为,沪铅近期的下跌走势在基本面未出现明显利空的情况下,可能是下跌走势的一种,但跌势并没有停止。

同时,方正中期期货分析师侯芝堂(中州期货分析师许惠敏表示,从基本面来看,今年下半年至今,锌价或持续下行,一方面是供需缺口的增加,另一方面则是国内现货持续走弱。目前,中国LME锌库存依然处于历史高位,其次是LME现货,尽管短期内供应依然较为充裕,但进口货源增加并没有对国内现货价格形成压力。

实际上,这已经是沪铅期货的“四巫聚首”了。9月3日,沪铅期货价格再度跌至1160美元/吨,此前一周,LME锌库存已经从17年来最高的1.72万吨持续下降至7月的3,218吨,接近2015年4月的水平,并在7月26日创下2012年9月以来的新低。相比于铜、铝等大宗商品,镍、锡等品种的表现相对逊色,贵金属和原油等商品的表现相对更差。

进入11月后,LME锌库存开始出现上升,这或许表明在12月之前,锌价会明显承压,但因目前国内基本面的基本面处于偏弱状态,因此锌价的下跌动力,主要还是由于国外矿山减产的减产,国内现货的表现相对平稳。

现货市场上,现货成交情况并不乐观,出现了一些观望的现象,部分企业仍然以对冲出货为主,出现了少量的询价现象。由于临近年底,市场需求逐渐走弱,现货升水开始走高,部分企业出现小幅贴水的情况,对于已经销售好的保值盘来说,这样的价差交易一定会有保值需求。同时,由于进口锌锭货源依旧较多,下游企业或有一定的排库需求。因此,锌锭货的价格下行空间不大。

从升贴水数据来看,锌价的下滑幅度更明显。相比于铜、铝,锌价的下滑幅度较为明显。